谷歌的中国盟友，横跨云计算与5G两大热点，“光模块龙头”中际旭创除了贵

在光通信领域，中际旭创是一个绕不开的名字。作为全球光模块市场的龙头企业，它既是中国云计算产业链上的关键一环，也是谷歌等国际巨头的核心供应商。乘着云计算与5G的东风，中际旭创的业绩与股价齐飞，但高企的估值也让投资者不禁发问：除了贵，它还有什么？

谷歌的中国盟友

中际旭创与谷歌的渊源始于2017年。当时，公司通过收购苏州旭创科技，成功打入谷歌供应链，成为其数据中心光模块的主要供应商之一。谷歌作为全球云计算巨头，对光模块的需求量巨大，而中际旭创凭借过硬的技术和稳定的产能，赢得了谷歌的长期信任。

这种合作关系不仅为旭创带来了可观的订单，更提升了其在全球市场的品牌影响力。如今，旭创的客户名单上还包括亚马逊、微软、Facebook等国际云巨头，以及国内的华为、中兴、阿里等企业。可以说，中际旭创已经深度融入全球云计算基础设施的建设浪潮。

横跨云计算与5G两大热点

光模块是数据中心和通信网络的核心部件，负责光电信号的转换。在云计算领域，随着超大规模数据中心的持续建设，高速光模块（如400G、800G）的需求爆发式增长。中际旭创凭借先发优势，在400G产品上占据领先地位，并已开始批量交付800G光模块，抢占市场先机。

与此5G网络的建设也为光模块行业带来巨大机遇。5G基站的前传、中传和回传网络都需要大量光模块，尤其是25G/50G/100G等高速产品。中际旭创在电信市场也有深厚布局，其产品广泛应用于5G承载网。云计算与5G双轮驱动，让旭创站在了时代的风口。

光模块龙头，业绩与股价齐飞

受益于行业高景气度，中际旭创的业绩持续高增。2021年，公司实现营收76.95亿元，同比增长9.16%；净利润8.77亿元，同比增长1.33%。尽管增速有所放缓，但考虑到疫情和芯片短缺的影响，这一表现已属不易。2022年，随着800G产品的放量，公司业绩有望重回快车道。

资本市场对旭创的追捧更是令人瞩目。自2019年以来，公司股价累计涨幅超过5倍，市值一度突破千亿元。机构投资者扎堆，外资持续加仓，旭创成为了A股科技股中的明星。

除了贵，还有什么？

高股价也带来了高估值。截至目前，中际旭创的市盈率（TTM）超过40倍，远高于行业平均水平。投资者不禁要问：除了贵，它还有什么？

技术壁垒是旭创的核心竞争力。光模块行业技术迭代快，高速率产品的研发和量产能力是关键。旭创在800G等前沿产品上已具备先发优势，并积极布局硅光、相干等新技术，护城河深厚。

客户粘性高。光模块一旦通过认证进入数据中心供应链，往往会形成长期稳定的合作关系。旭创与谷歌等大客户的深度绑定，为其业绩提供了确定性。

第三，规模效应显著。作为全球出货量领先的龙头，旭创在成本控制、供应链管理上具有优势，能够抵御价格竞争的压力。

高估值也意味着高风险。行业竞争加剧、技术路线变化、下游资本开支波动等因素都可能对旭创造成冲击。但对于看好云计算与5G长期趋势的投资者而言，中际旭创仍是不可忽视的标的。

###

中际旭创凭借与谷歌等巨头的合作，横跨云计算与5G两大黄金赛道，成就了光模块龙头的地位。尽管估值不菲，但其技术实力、客户资源和规模优势构成了坚实的护城河。随着800G产品的放量和硅光技术的突破，旭创有望继续引领行业，为投资者创造价值。只是在追逐高成长的也需警惕高估值下的波动风险。